ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น(ROE)คืออะไร

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น(ROE)คืออะไร โดย Return On Equity (ROE) คือ อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดของประสิทธิภาพทางการเงิน

ซึ่งสามารถคำนวณโดยการหารกับกำไรสุทธิ โดยผู้ถือหุ้น เพราะผู้ถือหุ้นเท่ากับสินทรัพย์ของบริษัท ที่ลบกับหนี้ ROE ซึ่งถือว่า เป็นผลตอบแทนจากสินทรัพย์สุทธิ ROE และถือเป็นการวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้นนั่นเอง

วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ซึ่ง ROE หรือ อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นนั้น จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ และสามารถคำนวณได้สำหรับบริษัทใด ๆ หากรายได้สุทธิ และส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นเป็นตัวเลขบวก รายได้สุทธิคำนวณก่อนเงินปันผลที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ และหลังการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ และดอกเบี้ยให้กับผู้ให้กู้

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น(ROE)คืออะไร

โดยรายได้สุทธิ ก็คือ จำนวนรายได้ของค่าใช้จ่ายสุทธิ และภาษีที่บริษัทได้สร้างขึ้นในช่วงเวลาที่กำหนด ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยคำนวณ โดยการเพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อต้นงวด ส่วนจุดเริ่มต้น และจุดสิ้นสุดของงวด ควรตรงกับช่วงเวลาที่มีรายได้สุทธิ

ซึ่งรายได้สุทธิตลอดปี บัญชีที่ผ่านมา หรือย้อนหลัง 12 เดือน จะพบในงบกำไรขาดทุน ซึ่งเป็นผลรวมของกิจกรรมทางการเงิน ในช่วงเวลานั้น ส่วนของผู้ถือหุ้นมาจากงบดุล ซึ่งเป็นยอดคงเหลือของประวัติการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ และหนี้สินของบริษัท

โดยถือเป็นแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุด ในการคำนวณ ROE จากส่วนของผู้ถือหุ้น โดยเฉลี่ย ในช่วงเวลาหนึ่ง เนื่องจาก ความไม่ตรงกันระหว่างงบกำไรขาดทุน และงบดุลนั่นเอง

โดย ROE จะถือว่าดีหรือไม่ดีนั้น ย่อมขึ้นอยู่กับสิ่งที่เป็นเรื่องปกติในหมู่เพื่อนร่วมหุ้น ตัวอย่างเช่น สาธารณูปโภคมีทรัพย์สิน และหนี้จำนวนมาก ในงบดุล เมื่อเทียบกับรายได้สุทธิที่ค่อนข้างน้อย ROE

ปกติในภาคยูทิลิตี้ อาจเท่ากับ 10% หรือน้อยกว่าบริษัทเทคโนโลยี หรือบริษัทค้าปลีก ที่มีบัญชีงบดุลขนาดเล็ก เมื่อเทียบกับรายได้สุทธิ อาจมีระดับ ROE ปกติ 18% ขึ้นไป

โดยจะเห็นว่า หลักการง่าย ๆ นั้นก็คือ การกำหนดของเป้าหมาย ROE ที่เท่ากับ หรืออาจสูงกว่า ค่าเฉลี่ยสำหรับกลุ่มอื่น ๆ ยกตัวอย่างเช่น สมมติว่า บริษัท TechCo รักษา ROE ไว้ที่ 18% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของบริษัทเดียวกัน ซึ่งอยู่ที่ 15%

ซึ่งนักลงทุนสามารถสรุปได้ว่า ฝ่ายของการบริหาร ของ TechCo นั้น สูงกว่าค่าเฉลี่ยในการใช้ทรัพย์สินของบริษัท เพื่อสร้างผลกำไร และอัตราส่วน ROE ที่ค่อนข้างสูง หรือต่ำ จะแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม หรือภาคส่วนอื่น ๆ

เมื่อใช้ในการประเมินบริษัทหนึ่งกับบริษัทอื่น ที่คล้ายคลึงกัน การเปรียบเทียบจะมีความหมายมากกว่า ทางลัดทั่วไปสำหรับนักลงทุน คือ การพิจารณาผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาวของ S&P 500 (14%) เป็นอัตราส่วนที่ยอมรับได้ และสิ่งที่ต่ำกว่า 10% ที่ไม่ดี

ROE และอัตราการเติบโตที่ยั่งยืน

สมมติว่ามี บริษัทสองแห่ง ที่มี ROE และรายได้สุทธิเหมือนกัน แต่มีอัตราส่วนการรักษาที่แตกต่างกัน โดยบริษัท A มี ROE 15% และให้ผลตอบแทน 30% ของรายได้สุทธิแก่ผู้ถือหุ้น เป็นเงินปันผล

ซึ่งหมายความว่า บริษัท A จะมีรายได้สุทธิ 70% ธุรกิจ B มี ROE อยู่ที่ 15% แต่ให้ผลตอบแทนเพียง 10% ของรายได้สุทธิให้กับผู้ถือหุ้นโดยมีอัตราส่วนการรักษาผู้ถือหุ้น 90%

สำหรับ บริษัท A อัตราการเติบโต คือ 10.5% หรือ ROE คูณอัตราส่วนการรักษาลูกค้าซึ่งเท่ากับ 15% คูณ 70% อัตราการเติบโตของ Business B คือ 13.5% หรือ 15% คูณ 90%

ซึ่งการวิเคราะห์นี้ เรียกว่า แบบจำลองอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยนักลงทุนสามารถใช้แบบจำลองนี้ เพื่อประมาณการเกี่ยวกับอนาคต และระบุหุ้น ที่อาจมีความเสี่ยงได้

ข้อจำกัดของ ROE

โดย ROE ที่สูง อาจไม่เป็นบวกเสมอไป และ ROE ที่เกินขนาด อาจบ่งบอกถึงปัญหาหลายประการ เช่น ผลกำไรที่ไม่คงที่ หรือหนี้ที่มากเกินไป นอกจากนี้ ROE ที่เป็นลบ

เนื่องจากบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ หรือส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ไม่สามารถใช้ในการวิเคราะห์บริษัท และไม่สามารถใช้เปรียบเทียบกับบริษัทที่มี ROE เป็นบวกได้

สิ่งที่ควรรู้เกี่ยวกับผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น (ROE)

  • ผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น (ROE) วัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท ที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้น
  • ROE ถือว่าเป็นที่น่าพอใจ หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับสิ่งที่เป็นเรื่องปกติสำหรับอุตสาหกรรม หรือบริษัทในเครือ
  • ในทางลัดนักลงทุนสามารถพิจารณา ROE ที่ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาวของ S&P 500 (14%) เป็นอัตราส่วนที่ยอมรับได้และสิ่งที่ต่ำกว่า 10% ที่ไม่ดี

ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) และ ROE มีความต่างกันอย่างไร

โดย ROAและ ROE จะมีความคล้ายคลึงกัน ตรงที่ทั้งคู่พยายามวัดผลว่าบริษัท สร้างผลกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ ROE เปรียบเทียบรายได้สุทธิกับสินทรัพย์สุทธิของบริษัท

และ ROA จะเปรียบเทียบรายได้สุทธิกับสินทรัพย์ของบริษัท เพียงอย่างเดียว โดยไม่หักหนี้สิน และในทั้งสองกรณี บริษัทในอุตสาหกรรมที่การดำเนินงานต้องใช้สินทรัพย์จำนวนมากที่มีแนวโน้ม ที่จะได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยที่ต่ำกว่านั่นเอง

เครดิต https://up388.com/
เพิ่มเติมบทความ /